全球油氣資訊網站3月20日刊登分析性文章認為，全球石油產業正在逐步走入一個全新的投資緊縮時代。
投資成本提高催生“新時代”
全球第二大石油企業雪佛龍公司近日召開年度分析會議，公布包括未來5年資本支出和油氣增產在內的發展計劃。雪佛龍首席執行官約翰·華生在會上表示，當今原油100美元/桶的均價僅相當于過去20美元/桶的價值。這意味著石油產業的項目預算需要以油價保持在100美元/桶的水平為基礎，同時保證公司擁有必要的現金流以支撐項目支出，并保證未來收益足以彌補目前投資面臨的困境。
雪佛龍是最近一個發出“石油產業進入全新時代”聲明的大型石油公司，伴隨這一時代而來的將是更高的投資成本，以及更嚴格的資本投資計劃，這就需要油價維持在高位水平。資本制約迫使企業犧牲增產目標以提高股東回報。這個新時代對油氣業務乃至能源市場來說將意味著什么呢？
巨頭頻頻動作解決“疲軟”
雪佛龍公司計劃2017年的日產量達到310萬桶原油當量，低于2010年330萬桶的計劃值。如想成功實現目標，那么雪佛龍公司中期產量將增加19%，這并非一項無關緊要的增量。華生表示將通過出售公司資產來籌募100億美元資金，這些資產主要包括油氣田。除此之外，埃克森美孚公司首席執行官蒂爾森也宣布公司將縮減投資項目和目標產量；BP公司宣布將頁巖氣業務分離出去，并成立更為靈活的BP獨立全資子公司。
上述三家公司的這一舉措同樣適用于正在改善自身財務狀況的殼牌公司，以及西方石油公司。西方石油公司正計劃將其加州的油氣資產剝離并為股東成立新的公司，公司總部也將從洛杉磯遷至休斯敦，用于重要業務的運作。埃尼公司、道達爾公司及挪威國家石油公司管理層都有類似的舉措，這些動作都說明了一個事實，龐大的頁巖資源投資處于疲軟狀態，石油企業面臨著不同程度的挑戰。
戰略調整帶來多項“怎么辦”
然而，大型企業的戰略調整很難在短期內完成。即使新的財務制度很快制定下來，行業資本支出也得到了限制，這些舉動仍然會給能源市場帶來一定影響。若如華生所言，勘探和開發新油氣藏的成本過高，那么油氣工程服務的成本將進一步被壓縮，這種壓力將顯著增加。此外，海上鉆井業務在全球范圍內擴張，但是高額的支出和日益增加的日費率都是導致近期生產吃不消的原因。
那么，如果石油巨頭們相繼縮減支出，那么行業的資本風險將由誰承擔？頁巖油氣業務在開采初期經歷了產量大幅下降的過程，這也充分說明資本流入對于油氣行業未來發展來說至關重要。生產領域接下來可能面臨一系列的問題：一旦產量大幅下降那么油氣價格將呈現何種走勢？那些斥資數十億美元建造煉廠并試圖從美國廉價能源中謀利的制造商該怎么辦？那些已經瞄準液化天然氣出口終端的數十億美元投資項目怎么辦？
鉆井量的減少也將帶來天然氣產量的下降，氣價可能會隨之上漲。在過去一段時間，美國的石油生產商已獲得出口許可，允許將石油送出國門。但是這種情況是否可以持續？要知道，美國原油出口的政治論戰已被視為“3.1億美國消費者和油企總經理薪酬之間的戰役”。石油企業能否贏得這場戰役還有待觀察。
上述這些僅僅是油氣行業轉入新時代后一些必須提出并回答的問題。
